Steigende Zinsen führen zu Turbulenzen

Strategic Income Fund mit solider Entwicklung

2018 YtD             – 1,86 %
2017                      + 4,66%
2016                      + 2,63%

Seit dem Verkaufssignal Mitte Februar haben wir im Strategic Income Fund die Liquidität im Geldmarkt investiert um mit dieser defensiven Positionierung das Kapital abzusichern und Erträge, auch wenn diese recht gering sind, zu erwirtschaften.

In diesem Jahr erlebten wir volatile Aktienmärkte wo vorwiegend Small Cap Stocks positive Ergebnisse zeigten. Der Russel 2000 Index stieg auf ein All Time High, während die europäischen Aktienmärkte mehrheitlich negative Performances seit Jahresanfang und die breiten US Indices nur knapp positive Ergebnisse zeigten.

Der Investment Outlook ist besonders im Zinsbereich nicht wirklich rosig. Die politische Situation in Italien führte zu Verwerfungen im Anleihenmarkt. Schlagartig sind kurz- und langfristige Zinsen in Italien dramatisch gestiegen. Die Rendite der 2-jährigen Staatsanleihe schnellte von -0,35 % auf 2,55 % hoch. Wenn man in Betracht zieht, dass Italien nach den USA und Japan der drittgrösste Anleihemarkt ist, dann ist das eine ernstzunehmende Entwicklung.

 

Source: https://www.4conservative.com/item/5493404/panic-crisis-in-italy-dealers-pull-bids-as-bonds-stocks/

Der Global Unconstrained Bond Fund von Janus Henderson, einem weltweit renommierten Manager von Fixed Income verlor in diesem Jahr 3% und seit Juni 2017 mehr als 6 % – ein  alarmierender Abschlag für einen Fonds, der auf positive absolute Returns fokussiert. Neben Italien wurden auch weitere schwache Zinsmärkte in Europa, wie Portugal und Spanien angesteckt, wo die Zinsen deutlich anstiegen. Dies hat auch grossen Einfluss auf die europäischen Banken, die stark in diesen Märkten engagiert sind.

Diese Marktturbulenzen blieben nicht auf Europa beschränkt. Die USA leiden unter den Ausfallsrisiken in Ländern wie Venezuela, Argentinien und der Türkei. Nachdem auch der High Yield Markt eher schwach tendiert ist das für uns nach wie vor ein negatives Zeichen. Wir beobachten täglich unser Managed Income Modell, das auf eine langjährige sehr erfolgreiche Historie zurückblicken kann, sehr aufmerksam und warten auf das Signal, das uns wieder breit diversifiziert in unsere Einkommensstrategie investieren lässt.

Bis dahin erwirtschaften wir im Geldmarkt die Kosten des Fonds und haben Stabilität in der Entwicklung unseres Fonds. Mehr Details finden Sie hier: Strategic Income Fund.