Die Rahmenbedingungen für Aktien haben sich im Mai etwas verschlechtert. Die Industrie hat viel Tempo verloren, jedoch wächst der Dienstleistungssektor weiterhin gut. Dieser ist in den entwickelten Wirtschaftsregionen für die Wirtschaftsleistung und den Arbeitsmarkt wesentlich wichtiger. Es erstaunt deshalb nicht, dass die Notenbanken zwar eine weiterhin eine lockere Geldpolitik kommunizieren aber wegen der Stärke im Dienstleistungssektor sich …
Das Wirtschaftswachstum verlangsamt sich, die Inflation ist tief und der Arbeitsmarkt bleibt robust. Die Notenbanken bleiben unverändert bei ihrer lockeren Geldpolitik bis die Wirtschaftsdaten neue Schritte abverlangen. Die Quartalberichte überraschten mehrheitlich positiv und lagen über den tiefen Erwartungen. Die Aktienbewertungen sind in den USA erhöht und leicht über dem langjährigen Durchschnitt. In Europa und in …
Der US Bondmarkt schoss aufgrund überraschend schlechter Wirtschaftsdaten in die Höhe und führte zu einer inversen US Zinskurve (Renditen langer Anleihen tiefer als bei kurzen Anleihen). Eine inverse US Zinskurve hatte in der Vergangenheit im Durchschnitt 15 Monate später zu einer Rezession in den USA geführt. Allerdings gab es Ausnahmen, bei denen eine Rezession nicht …
China sorgt sich um den Arbeitsmarkt und will unter anderem mit fiskalischen Impulsen die Wirtschaft wieder ankurbeln. Europa schwächt sich im Sog Chinas stärker als erwartet ab und Italien fällt sogar in eine Rezession. Die USA schneiden mit einem weiterhin robusten Arbeitsmarkt und guter Konsumentenstimmung relativ gut ab. Die FED bestätigt, dass sie unter Berücksichtigung …
Das vergangene Börsenjahr war wohl eines der schwierigsten seit der Finanzkrise. Nach einem freundlichen Start gab es im Februar schon eine erste kräftige Korrektur. Die Erholung von Ende März bis Mai liess wieder Optimismus aufkommen. Begleitet war diese Erholung ja auch von guten Wirtschafts- und Unternehmenszahlen. Ab Juni setzte dann aber ein Abwärtstrend ein, der …
Der Strategic Income Fund investiert vorwiegend im Segment Einkommen mit Schwerpunkt USA und International Markets. Im vergangenen Jahr war die Politik der Zinsanhebungen in den USA eine Herausforderung. Im Februar drehte die Anlagestrategie auf Risk Off. Wir realisierten einen kleinen Verlust und waren dann sicher im US-Geldmarkt positioniert, der zumindest kleine Zinseinkommen brachte. Im Oktober …
BREXIT oder Non-BREXIT Budgetstreit Italien – EU Handelskrieg USA – China Das sind nur einige der geopolitischen Dauerbrenner der letzten Monate die einmal kurz vor einer Lösung und plötzlich wieder weit entfernt davon zu sein scheinen. Man müsste annehmen, dass die Märkte diese Themen bereits verdaut haben und diese in den Kursen eingepreist sind. Teilweise …
Die Verschuldung ist in den letzten 10 Jahren stark gestiegen, sowohl bei den Staaten, Unternehmen als auch bei den privaten Haushalten. Die höhere Verschuldung hat die Qualität der Kreditnehmer im Allgemeinen verschlechtert und die Zahlungsausfälle werden mit steigenden Zinsen zunehmen. Die Bondmärkte sind aufgrund der verschiedenen Aktionen der Zentralbanken massiv überteuert. Während der Deflationsgefahr waren …
Die Berichterstattung über die Finanzmärkte lässt Anleger derzeit zwischen super euphorisch und zurückhaltend ängstlich schwanken. Wohin geht die Reise? Wir wissen es nicht. Vergangene Woche verlor der DAX 3,3 % und hat die wichtige 12.000 Punkte-Marke unterschritten. Ausser den amerikanischen Aktienmärkten sind praktisch alle Indizes seit Jahresanfang im Minus. So sehr die Bewegung der amerikanischen …
Das Urteil der Finanzmärkte ist klar. Die US Wirtschaft wird den Handelskrieg gewinnen. Die US Börse steigt im August um 3% während Europa um 3.5% und China um 5% fällt. Die Minengesellschaften fallen um 10% und signalisieren damit eine künftige Verlangsamung der Rohstoffnachfrage und damit eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums. Dies zu einem Zeitpunkt in dem die FED …